观点网 香港报道:8月5日，惠誉评级预期，中国证券公司之间的分化会因为结构性改革和政策驱动的整合而加快，有政府背景的券商将凭藉与政府的紧密联系成为最大受益者。
该行认为，中国全国性和地方性券商之间的差距将会扩大，全国性券商将巩固其市场份额，利用其成熟的市场地位和更强的资本基础来捕捉新的商业机会。相较之下，地方性券商或会专注於其本地市场。
地方政府正逐步从土地财政模式转型，越来越多地借助券商来支持经济与社会发展。券商作为投资和信用中介所扮演的角色增强了其与政府股东的策略契合度。同时，近期政府主导的并购活动深化了证券业的整合，凸显出政府旨在打造具有全球竞争力的大型券商，并加剧了行业内的分层。
此外，惠誉指出，随着中国领先券商在地缘政治和贸易紧张局势加剧之际寻求为本土企业提供更广泛的融资管道，其他市场的战略重心地位逐渐上升。中国企业越来越多地选择赴港上市，这种「中国+1」的上市模式提高了企业融资灵活性，为其海外扩张提供了便利，并强化了香港作为跨境资本流动重要门户的角色。
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