日前，头部助贷平台奇富科技、信也科技、乐信相继发布了2025年财报。从业绩数据来看，三家公司全年业绩整体保持了稳健，但从四季度单季有明显收缩。
助贷新规的出台正在重塑整个行业的格局。监管对利率限制、杠杆率、消费者保护等方面提出了更高要求，使得助贷业务被迫进入收缩周期。由此，加快寻找驱动长期增长的第二曲线也尤其重要。
“短期内行业将面临“缩量”阵痛，平台盈利能力与资产质量将继续受到考验。但中长期看，新规将推动行业生态重塑，具备合规能力、稳健风控与技术优势者将有望在市场格局中占据主动。”素喜智研高级研究员苏筱芮表示。
营收与利润:全年稳健 四季度承压
从营收端来看，奇富科技2025年净收入192.05亿元，同比增长11.88%；信也科技实现营收135.7亿元，同比增长3.8%；乐信2025年营收为131.5亿元，同比下降7.4%；
在利润端，奇富科技全年净利润59.76亿元，同比下滑4.35%。信也科技全年净利润25.5亿元，同比增长6.6%。乐信2025年净利为16.77亿元，同比增长52%。
三家公司全年业绩整体保持了稳健，但从四季度单季有明显收缩。
奇富科技四季度营收40.93亿元，同比下降8.7%，净利润10.16亿元，同比下降46.8%；乐信四季度营收30亿元，下降16.8%，净利润2.14亿元，同比下降41.0%；信也科技第四季度营收30.24亿元，同比下降12.5%；利润4.16亿元，同比下降39.0%。
从财报来看，四季度主要是信用成本对利润的侵蚀。奇富科技明确表示，全年净利润下滑主要受贷款拨备大幅增加影响，四季度运营成本和拨备激增，直接导致运营利润和净利润接近“腰斩”。
资产端:整体收缩 风险指标有所上升
从资产端来看，2025年奇富科技促成放款3270.7亿元，同比增长1.6%，复借率达93.3%。截至2025年12月31日，奇富科技的在贷余额为1260.1亿元，较上季度末降低8.8%，同比下滑8%。
在风险指标上，截至2025年末，平台金融机构发起贷款的90天+逾期率为2.71%；2025年四季度行业风险水平上升，首日逾期率达6.1%，30天回收率84.1%。
乐信全年发起贷款2050亿元，同比下降3.2%；在贷余额966亿元，较2024年底下降12.4%。四季度单季贷款发起额500亿元，同比减少3.8%。逾期表现方面，四季度新发放贷款首逾率低于1%，90天以上逾期率为3.1%，较三季度末微升0.1个百分点。
信也科技截至2025年末贷款余额709亿元，较三季度减少62亿元。四季度首日入催率由三季度的5%攀升至5.5%，30天回款率从88%回落至86%。管理层预计，四季度新增贷款的损失率将在3%左右。
突围方向:出海、小微
当国内主战场因监管重塑而增长受限、利润承压时，寻找能够对冲周期、驱动长期增长的第二曲线，成为头部平台的战略共识。财报清晰地展示了三种主要突围路径:国际化、场景生态与科技输出。
国际业务是信也科技财报中的亮点。第四季度，国际市场交易额达到41亿元，同比增长41.4%；国际业务收入同步增长至9.51亿元，同比增幅38.6%。国际业务收入占本季度总收入的比重已经达到31.4%，创下历史新高。
奇富科技基于大模型，精准挖掘小微企业主的潜在信用风险与还款能力，模型全年迭代十余次。依托该技术，小微客群授信通过率相对于大盘高出19.8%，风险则降低8.6%。
乐信CEO肖文杰亦明确表示，2026年将加大在小微企业和优质消费客群方面的资源投入，推动小微企业融资更便捷高效。
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